Το μετέωρο βήμα του επενδυτή πριν από τις αμερικάνικες εκλογές
Οι κάτοικοι των ΗΠΑ θα κληθούν σύντομα στις κάλπες αφού έζησαν μια προεκλογική εκστρατεία που όμοια της δεν θυμούνται οι περισσότεροι, τουλάχιστον στις πιο πρόσφατη ιστορία της χώρας. Μια και οι ΗΠΑ είναι μία από τις μεγαλύτερες παγκόσμιες οικονομίες, το αποτέλεσμα των αμερικάνικων εκλογών είναι φυσικό να επηρεάσει και τα οικονομικά τεκταινόμενα σε ολόκληρο τον κόσμο. Οι ανα τον κόσμο λοιπόν επενδυτές και οικονομικοί παράγοντες παρακολουθούν με ιδιαίτερο ενδιαφέρον αυτή την εκλογική αναμέτρηση, όπως όλες άλλωστε μέχρι σήμερα.
Οι έρευνες των τελευταίων ημερών δείχνουν την διαφορά μεταξύ των δύο υποψηφίων αν μικραίνει κάθε μέρα και περισσότερο, όμως μια ένδειξη δίνουν και τα πρακτορεία στοιχηματισμού τα οποία συνεχίζουν να δίνουν σαν εκλογικό φαβορί την Χίλαρι Κλίντον.
Αν τα ποσοστά της νίκης όμως είναι χαμηλά ή οριακά, αυτό θα έχει σαν αποτέλεσμα την παράταση του αδιεξόδου που υπάρχει αυτή τη στιγμή στο Κογκρέσο, παρ' όλα αυτά οι αγορές αναμένεται να έχουν μια αρκετά ήρεμη και ομαλή αντίδραση. Δεν θα δούμε ιδιαίτερα μεγάλες διακυμάνσεις στις τιμές των μετοχών και αντίστοιχα ήρεμη, σχεδόν "καθημερινή" θα είναι και η αντίδραση των ομολόγων αλλά και τις αγοράς συναλλάγματος
Υπάρχουν όμως δύο πιο ακραία σενάρια , που αναμένεται να οδηγήσουν σε μια πιο σημαντική μεταβολή των δεικτών, αλλά να οδηγήσουν και σε αλλαγές σύνθεσης των χαρτοφυλακίων.
Αυτό που είναι σίγουρο ότι αν τελικά εκλεγεί ο Ντόναλντ Τραμπ και δείξει άμεσα την επιθυμία να εφαρμόσει τις πολιτικές που ευαγγελίζεται σε όλη την προεκλογική περίοδο και αναμένεται να διαταράξουν τις υπάρχουσες ισορροπίες στη σχέση μεταξύ των ΗΠΑ και του υπόλοιπου κόσμου (π.χ. δασμοί, ανάκληση συμφωνίας Ελεύθερου Εμπορίου Β. Αμερικής κτλ.) , θα ακολουθήσει κύμα ρευστοποιήσεων.
Στο πρόγραμμα όμως του Ντόναλντ Τραμπ υπάρχουν και σημεία που αφορούν τη λειτουργία του χρηματοπιστωτικού συστήματος, όπως για παράδειγμα, ή κατάργηση του νόμου Dodd-Frank. Αν μετά τη νίκη του, υπάρξουν ενδείξεις ότι θα προχωρήσει στην υλοποίηση τέτοιων εξαγγελιών, οι ρευστοποιήσεις που αναμένονται θα είναι πολύ μεγαλύτερες και δραματικότερες.
Με βάση λοιπόν αυτό το ακραίο σενάριο, θα πρέπει να περιμένουμε μια διεύρυνση των spreads σε όλα τα ομόλογα αλλά κυρίως στα εταιρικά. Λογικά τα κρατικά ομόλογα δεν θα συμπαρασύρουν σε αυτή την αναταραχή και οι αντιδράσεις τους θα είναι πολύ πιο ήπιες. Η αντίδραση στα εταιρικά ομόλογα θα προέρχεται από το ότι οι προσδοκίες ανάπτυξης θα είναι χαμηλότερες και παράλληλα είναι σίγουρη η αύξηση του πληθωρισμού, εκτός αν και ο Τραμπ καταφύγει στις μέχρι τώρα δοκιμασμένες και εφαρμοσμένες από τη Fed τακτικές, τις οποίες όμως ο ίδιος ο υποψήφιος καταδικάζει.
Μια άλλη ακραία κατάσταση μπορεί να δημιουργηθεί αν η Κλίντον επικρατήσει και παράλληλα οι Δημοκρατικοί κερδίσουν την πλειοψηφία στο Κογκρέσο, οπότε οι αγορές μπορεί να εκτιμήσουν ότι θα υπάρξει δημοσιονομική χαλάρωση και αυτό θα έχει σαν αποτέλεσμα να προχωρήσουν σε ξεπούλημα στις αγορές, ενώ παράλληλα θα υπάρχουν πιέσεις και στις αγορές ομολόγων.
